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瞄股網8月14日:貨幣政策釋放預期再強化 短線大盤將面臨方向選擇

2019-08-14 08:19:02來源:瞄股網作者:小思

  今日可申購新股:松霖科技、唐源電氣、小熊電器。

  今日可申購可轉債:無。

  今日可轉債上市:無。

  今日上市新股:無。

  今日A股市場分紅與財經日歷:中國出版、杭州解百、老鳳祥等。

  受周邊市場大幅下跌影響,周二大盤低開之后,盤中窄幅震蕩整理,振幅僅 0.41%,指標下跌拖累各指數走低。最終,大盤以下跌 0.63%收盤,創業板回落 1.01%,兩市總成交量較前一交易日減少 6.34%,科創板重新活躍,平均漲幅 3.98%,這表明內外不確定性因素仍存,場外資金觀望為主,場內資金活躍度有所回落,市場情緒波動不大,市場信心仍有不足。

  量能有所減少,個股活躍度有所降低,分化并無明顯加大,剔除科創板,當日漲停板個股有 26 家,剔除科創板,有 2 家個股跌停,漲幅超過 5%個股有 71 家,跌幅超過 5%個股有 27 家,個股漲少跌多,市場熱點仍不持續,當日表現較好的為黃金、新材料、機場、航空醫藥等,表現較弱的為保險、工程機械、半導體、券商等,“金融+科技”弱,大盤弱,外在因素繼續影響著市場情緒,機構資金頻繁轉換市場熱點,內在與外在的消息面及政策面都在影響著機構資金投資行為。量能難以釋放,賺錢效應回落,藍籌壓制大盤,題材難以活躍,是周二盤面主要特征。

  從技術上看,周二大盤低開之后,盤中窄幅震蕩整理,并呈價跌量縮態勢。大盤 5 日線有支撐,年線有壓力,K 線組合形態為典型的“孕育線”,意味著短線大盤再度面臨方向選擇,向上還是向下,取決于外在動力。

  分時圖技術指標顯示,30 分鐘 MACD 指標多頭重新強化,60 分鐘 MACD 指標多頭強化,短線大盤盤中回落空間有限,但 30 分鐘 K 線組合為“吊線”,60 分鐘的 MACD 指標為頂背離,短線大盤還會盤中震蕩運行為主。

  上證 50 價跌量縮,5 日線獲支撐,10 日線反壓,日線 MACD 指標仍空頭強化,60 分鐘 MACD 指標趨弱,短線其盤中難以走強,但 5 分鐘 MACD 指標連續底背離,其盤中會反復震蕩為主。創業板價跌量縮,5 日線支撐,30 日線反壓,K 線組合為非標準“孕育線”,也將面臨方向選擇,但周二 K 線的長上影線,加之其 60 分鐘 MACD 多頭強化,也預示其有反彈要求。

  綜合技術分析,我們認為,短線大盤將面臨方向選擇,向上則回補近期的缺口,向下則有望“二次探底”,大盤整體構筑“黃金坑”走勢未變。

  財經要聞

  上海發布新規:地區總部母公司總資產要求放寬至 2 億美元

  工信部擬注銷 11 家企業跨地區增值電信業務經營許可

  美股大幅收漲,道指漲逾 350 點,納指漲近 2%

  歐洲 股市全線收漲

  亞太股市 收盤全線下跌

  宏觀 : 利率中樞持續快速下行

  近期債市收益率大幅度下行。短期看,央行流動性層面態度未發生大的變化,資金價格中樞仍保持平穩狀態,但基本面上,盡管新一期進出口數據大超預期,但 PPI 轉負表明國內去庫存過程距離結束尚有較大距離,同時價格對債市限制作用亦進一步削弱。而在市場風險偏好上,前期中美貿易摩擦升溫及近期部分新興市場外匯崩盤加大了市場對于增長的擔憂,國內利率中樞追隨全球利率下行趨勢。但需要警惕的是,國內近兩周十年期國債已經下行達到15BP,謹防利多出盡下債市出現超調。

  操作策略

  受實體經濟信貸需求大幅回落影響,7 月社會融資規模不但是環比,還是同比,皆出現較大規模的回落,遠低于市場預期。我們認為,外在貿易爭端,內在經濟下滑,內外需的嚴重不足,加之融資成本較高,企業主動性投資減弱,是造成實體經濟對信貸需求大幅回落的根本原因所在,而商業銀行的季節性信貸比例減少,多因素共振,造成了 7 月社融規模超預期回落,M2 增速超預期地回落到 8.1%,也就在所難免。

  7 月 M2 較 6 月環比 0.4 個百分點,M1 環比回落 1.3 個百分點,7 月 M1-M2 剪刀差依然為負,并較6 月環比回落 0.9,這意味著企業現金流較為緊張,企業經營狀況不容樂觀,企業對實體經濟投資意愿較低。M1-M2 也是股市先行指標之一,做為市場流動性的指標,與大盤走勢有一定的正相關性,并領先大盤走勢。7 月 M1-M2 大幅回落,大盤下跌 1.56%,但創業板卻上漲 3.90%,流動性匱乏,資金難以推動大盤藍籌股,加之科創板的引領,資金轉戰創業板,才是市場風格發生轉變的原因所在。

  從歷史規律看,社融規模與經濟有一定的正相關性,也與 A 股市場呈一定的正相關性,但它卻是過去式,對當下與未來經濟走勢及 A 股市場走勢沒有意義,不能以此來判斷經濟與股市走勢。今年 3 月的社融數據創 13 個月新高,遠超市場預期,市場為之振奮,以為央行又在“大水漫灌”,A 股市場將繼續創新高。但我們卻明確指出,3 月金融數據已是過去式,不代表未來,不是 A 股未來走勢的依據,相反,物極必反,4 月的金融數據會回落,二季度大盤將中期調整。4 月的金融數據,二季度的 A 股市場走勢,都驗證了我們的觀點。

  我們認為,一方面 7 月 M2 增速 8.1%,低至極致,就是完成了二次探底,從過往規律看,8 月、9月的 M2 有望反彈,社融數據也會反彈;另一方面,7 月極為低迷的金融數據,卻為后市的貨幣政策釋放提供了空間。當前,金融要為實體經濟服務,最重要的就是降低企業融資成本,保持較為充沛的流動性,但又要考慮外匯儲備穩定,防止儲蓄資金再向樓市大搬家,非對稱性降息,繼續 TMLF 方式的結構性降息,繼續結構性定向降準等,都有望成為央行貨幣工具首選。所以,7 月金融數據低迷不是壞事,相反卻是貨幣政策釋放預期的不斷提升。

  七月金融數據遠低于市場預期,人民幣匯率繼續走低,經濟的持續下滑,加之美聯儲繼續降息的概率提升,都給了國內貨幣政策釋放提供了空間,未來貨幣政策有望適度寬松,但滯脹也導致未來貨幣政策僅結構性調整,難以系統性改變。我們認為,既要防股票質押風險爆發,也要穩外儲,既有貨幣政策

  釋放預期,也有內外因素制約,大盤中長期絕不悲觀,但階段內在 2700 點—2900 點內震蕩運行。昨受外在因素影響,大盤低開低走,盤中振幅震蕩整理,K 線組合為典型的“孕育線”,意味著短線大盤將面臨方向選擇,向上則回補近期的缺口,向下則有望“二次探底”,大盤整體構筑“黃金坑”走勢未變,行情仍為結構性,風險與機遇并存。

  昨 A 股市場金融+科技”弱,則大盤表現較弱,大盤未能回補 8 月 6 日留下的缺口。今年以來的市場盤口特征,不斷驗證我們今年一直以來提出的市場判斷觀點之一,即:“金融+科技”強,則大盤強,“金融+科技”弱,則市場弱。

  操作上,輕指數、重個股,密切關注量能變化,建議逢低關注券商、生物醫藥、半導體、5G、軍工及重組概念股,回避股價短期漲幅過高股、政策利空股及退市風險股。

  風險提示:宏觀經濟不及預期,出現嚴重信用事件,政策變化不及預期。

  瞄股網8月14日:方正證券山西證券等僅供參考

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